作者 | 赵栀

编辑 | 趣解商业资讯组

连续降价四年后，遇见小面直言，调价还将继续。

8月17日，遇见小面发布上市后的首份中期业绩公告。2026年上半年，公司实现收入9.39亿元，同比增长33.6%；股东应占溢利6326万元，同比大增51.2%。

图片来源：中报截图

账面数字并不差，但同期同店客单价由31.3元降至27.7元，同比下降11.5%——这已是连续第四年主动降价。

近日，遇见小面方面透露，调价还将继续，8月17日起在全国各门店不同程度继续调低部分产品售价。

不过，市场更加关心的是，降价何时见底？当每一单对应的股东应占溢利仅为1.7元，门店扩张、公益捐赠这些花钱的事，还能从这碗面里挤出多少？

1.降价四年，利润为何反增？

遇见小面的降价始于上市之前。公开数据显示，2022年至2025年，其直营餐厅整体订单平均消费额分别为36.2元、34.2元、32.1元和29.9元，逐年下降。2026年上半年，进一步降至28.6元。

公司给出的解释是，主动降低菜品价格，为顾客提供更实惠的用餐体验，以吸引顾客并增加整体销售额。

在2026年中报中，这一策略的效果得到了验证。今年上半年，遇见小面同店单店日均订单量由372单增至401单，增幅为7.8%。显然，降价一定程度上确实吸引了更多消费者。

图片来源：中报截图

价格一路向下而利润向上，效率是重要原因之一。公司将经营方针概括为“便捷、放心、好吃、不贵”，支撑“不贵”的，是标准化运营、集中采购与数字化系统。

2025年年报提出，公司通过标准化运营、集中采购、统一绩效评估以及数字化系统提高运营效率，形成成本优势，并以此支持“科学动态的价格调整”。

2025年全年，公司实现收入16.22亿元，股东应占溢利1.06亿元，利润增速高达74.83%，远超收入40.53%的增速。

截至2026年6月底， 门店规模进一步扩大到550家之后，采购、供应链与组织成本继续摊薄，规模效应与效率提升形成正向循环。

但这套循环的底色，是极薄的单利。按中期业绩披露的股东应占溢利与订单数据粗略测算，公司层面平均每单对应的股东应占溢利约为 1.7 元。

这也意味着订单规模是遇见小面盈利模型里的重要支柱，这套薄利商业模式需要持续稳固的订单体量来维持运行。若未来客流发生波动，或是各类经营成本有所抬升，原本就不算宽裕的股东盈利空间会受到挤压，业绩或将面临相应考验。

2.一碗面的薄利平衡术

虽然降价换量的模式已经实现阶段性业绩增长，但薄利跑量的商业模式本身容错空间有限。行业、扩张、品牌治理等多重现实因素，也正在给这套循环带来新的挑战。

据餐饮大数据研究机构NCBD统计，2025年第三季度，全国餐饮大盘人均消费33元，较两年前下降23.6%。44座重点城市中，仅北京人均消费还能过百，80%的城市不足50元。市场整体向性价比倾斜的背景下，降价带来的引流效果存在边际递减的可能，遇见小面需要实现更高效的效率改善，才有望维持现有的客流弹性。

另外，随着门店版图持续向外拓展，企业的管理覆盖范围也随之扩大。截至 2026 年 6 月末，公司合计有550 家门店，其中直营门店451 家，特许经营门店99 家。2026年，公司计划开设150家至180家餐厅，而截至2026年8月，已经开设84家，有93家处于开业前筹备中。

图片来源：中报截图

遇见小面在中报中表示，餐厅从其当前的市中心位置逐步拓展至周边地区，租金成本下降、利润率上升是盈利能力改善的主要原因之一。但这就要求单店模型适配更低的租金水平。与此同时，特许经营业务的品控输出与标准化落地，也成为需要持续应对的课题。

值得一提的是，今年，遇见小面品牌与社会责任也被摆上桌面。今年6月，遇见小面因“渝见小面”商标纠纷陷入舆论风波，创始人宋奇公开致歉、宣布无偿赠予商标，并将事件定性为 “管理上的重大失误”。这起事件也反映出，登陆资本市场之后，连锁餐饮企业除经营业绩之外，品牌治理与公众舆论同样需要审慎对待。

2026年中期业绩发布当天，遇见小面正式落地“红碗公益”计划，每售出一碗红碗豌杂面，企业便按规则向中国乡村发展基金会进行一笔定向捐赠，用于相关公益项目。捐赠资金由企业利润承担，不向消费者加价。

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遇见小面官方的说法是“希望能坚持长期主义，沉淀可持续、可复制的公益模式，实实在在的助力社会”。对企业来说，长期来看，该项目也能够丰富品牌的社会责任形象。

降价四年，遇见小面在自身业务体系内验证了以价换量模式的可行性。但受限于这一薄利水平，价格下探的空间、效率提升的速度与规模扩张的质量必须同时满足，循环才转得下去。这碗面的下一口利润空间在哪里，答案不在公告里，而在未来每一单的客流里。